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终止审查的企业数量也大幅增加

2020-08-14 00:32

在ipo审核愈发严格的同时,终止审查的企业数量也大幅增加。来自证监会的统计数据显示,截止到12月10日,今年以来终止审查的企业已经达到了104家,其中,11月份12家,12月份5家。

不过,通过对ipo申请被否公司进行梳理,还是可以找到发审委关注的一些重点。券商人士普遍认为,拟ipo企业整个报告期内的内控完善、规范及有效性,是本届发审委委员重点考虑的问题,以往净利润高、过会率就高的规律将被逐渐打破。

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此外,根据证监会安排,发审委将于今天审核深圳明阳电路科技股份有限公司和浙江恒强科技股份有限公司的首发申请。

证监会12月12日发布公告称,鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。根据证监会此前安排,三只松鼠的ipo申请会在12月13日上会接受审核。(背后故事三只松鼠ipo临停

“发审委委员在审核过程中愈发严格,是在意料之中的事情,但没想到会这么严。”一位来自中部地区的保荐代表人告诉《证券日报》记者,究其原因,是目前实行项目追责终身制,一旦过会项目出现问题,那么,包括发审委委员、相关中介结构等都会被追究责任。

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这是新一届发审委成立以来,首家ipo申请被取消审核的企业。而今年以来,已经有9家企业的ipo申请被取消审核。

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盛势资本董事长魏其芳表示,审核从严会倒逼投行挑选优质ipo标的,尽职调查投入更多时间和精力。未来应更多关注市场空间大的新经济领域企业,同时在财务合规、合法经营等方面有潜质的企业。

与此同时,根据证监会12月12日发布的公告,当天召开的发审会,审核了两家公司的首发申请,其中,河北养元智汇饮品股份有限公司获得通过,上海悉地工程设计顾问股份有限公司被否。

综观新一届发审委关注的问题,总结起来,可以概括为七个方面,分别是财务问题、关联交易、同业竞争、募集资金运用、持续盈利能力、规范运作问题、是否遵循现有法律法规。对此,业界认为,从本质上看,可能体现的是委员对技术问题、业务问题、披露问题等的深层次关注。

一位投行人士告诉《证券日报》记者,在审核日趋严格的情况下,有些企业可能因此萌生退意,选择撤回申请材料。业界预计,未来终止审查的企业数量将会逐步增加。对拟上市企业而言,一定要做好充分的准备,不要仓促上会。

比如,11月29日被否的3家公司,重庆广电被问及资产完整性、缺乏业务资质、同业竞争、财务指标异常、资产折旧;博拉网络被问及的问题包括股份代持、业务模式、净资产收益率、同业竞争、员工薪酬;北京全时天地则被问及业务依赖、收入确认、财务指标异常、经营资质等。

宣昌能日前介绍,结合发审委换届履职,证监会延续和加强了从严监管要求,严把资本市场入门关。“通过终止和否决一批不符合发行条件的企业,我们净化了市场环境,震慑了违法违规行为,为符合发行条件、符合国家发展战略的优秀企业上市融资提供了更多市场配置空间。”宣昌能表示。

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证监会主席助理宣昌能也表示,将严格审核并督促发行人做好信息披露,实现ipo企业现场检查常态化,防止“病从口入”。

其实,自创业板和主板ipo发审委合并以来,市场就已经嗅到了“大发审委”监管趋严的味道。

申万宏源认为,新一届发审委“严”之有道、意在长远,将对市场参与各方起到警示鞭策作用。但这并不意味着主动压制ipo市场,而是为未来ipo市场更健康发展护航。

投行人士总结的以往ipo审核规律是,净利润3000万元以下,过会率很低;5000万元以上的,只要没有什么严重问题,基本会放行;高于1亿元的,过会率很高。

中央纪委驻证监会纪检组组长王会民则提出,发审委委员要根据证券法和发行审核委员会办法,依法审核股票发行,依靠自身的专业知识和职业操守作出独立判断。对于不合规企业,要勇于投否决票。

在财务方面,毛利率异常、主要资产构成存在重大瑕疵、操纵收入等都有被关注。以毛利率问题为例,如果拟ipo企业毛利率与同行业上市公司存在明显异常情况,被否的可能性就大幅增加。而在“大发审委”否决的22家企业(截至11月29日)中,有15家企业被发审委问及毛利率相关问题,占比为68.2%。

获得通过的河北养元智汇饮品股份有限公司,发审委提了四大方面的问题。同时,发审委要求公司说明2017年上半年业绩下降原因,是否存在业绩持续下降的风险;重推广轻研发的经营模式的可持续性;募投项目的合理性;销售回款的真实性。

证监会主席刘士余日前在新一届发审委就职仪式的讲话中表示,必须严把质量关。要坚决落实依法全面从严的监管理念,严格专业履职、依法审核,防止问题企业带病申报、蒙混过关。

昨日被否的上海悉地工程设计顾问股份有限公司,发审委提了五大方面的问题。发审委要求公司说明业绩持续下滑的原因;外部的经营环境是否已经发生了重大变化,是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响;信用期外应收账款持续增长的原因及合理性,应收账款信用政策前后是否一致;应收账款周转率低于同行业可比公司的原因及合理性;应收账款坏账准备计提是否谨慎、充分。